Дмитрий Эдуардович, обнаружилась неблагоприятная для акционеров РАО ЕЭС, закупивших АДР, тенденция - последствия реструктуризации РАО и АО-энерго для АДР непредсказуемы. Сейчас котировки АДР пошли вниз. Насколько велика вероятность серьезных потерь для акционеров РАО ЕЭС?
Я думаю, что вопрос будет урегулирован, так или иначе. Вряд ли кто-то пойдет на серьезные нарушения прав иностранных инвесторов. Владельцев АДР на сегодняшний день достаточно много, это достаточно большие деньги, и если они будут потеряны иностранными инвесторами, это будет огромным ударом по имиджу России, по инвестиционному климату в России. Это будет сравнимо с состоянием дефолта. То есть, материальные последствия будут гораздо меньше, но потери для имиджа российской экономики будут сопоставимые.
Поэтому, я думаю, что, так или иначе, будет предложена какая-то конструкция, которая позволит сохранить инвестиции тем владельцам АДР, которые приобрели АДР РАО ЕЭС. Другой вопрос, что они падают в цене из-за того, что пока это решение не найдено.
И я думаю, что проблема не в том, что все испугались, что через два года РАО ЕЭС прекратит свое существование, и они останутся владельцами неизвестно чего. Я думаю, что проблема в том, что акционеры сейчас находятся на очередном рубеже неопределенности. Когда было объявлено о реформе РАО ЕЭС, и шли жаркие дебаты, по какому пути пойдет эта реформа, акции РАО ЕЭС тоже очень сильно упали в цене, потому что акционеры критиковали то, что было предложено РАО и очень справедливо переживали по поводу того, будут ли учтены их интересы при реструктуризации РАО ЕЭС. Потом прошло согласование, акционеры поняли, что политика РАО ЕЭС достаточно обоснованна, что с акционерами провели соответствующие консультации, мнение акционеров учитывается, и акции РАО ЕЭС повысились в цене.
А сейчас очередной этап неопределенности, в связи с тем, что решения эти пора реализовывать на практике, но пока этой практики мало. Идут голосования по поводу того, как будет реформироваться АО Энерго, но признаков, которые бы точно показали, как пойдет дальше реализация тех решений, которые были намечены год-полтора назад, нет. Соответственно, процесс идет, и вот-вот должны быть получены какие-то реальные результаты.
Естественно, акционеры по этому поводу выказывают обеспокоенность, и это выражается в том, что цена АДР падает.
5 июля 2002
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=26223
Док. 350428
Перв. публик.: 08.07.02
Последн. ред.: 08.08.07
Число обращений: 310
Гришанков Дмитрий Эдуардович
|
